流动性宽松背景下科技板块弹性十足，新质生产力或成经济主线，科创100ETF（588190）三季度末规模增长76.58%
近日，科创板上市公司三季报已披露完毕，科创板芯片设计板块在消费电子及AI应用的两大需求驱动下，整体高成长特征明显。数据显示，在今年前三季度，有43家科创板数字/模拟芯片公司的营收实现正成长；归母净利润维度来看，有33家实现盈利。从前三季度营收数据来看，海光信息、佰维存储、晶晨股份、格科微、思特威等五家公司的营收排名靠前，均超过40亿元。
展望四季度，随着多个重要验证节点到来，A股行情及科创板块的走势也引发市场广泛关注。
招商证券认为，科技板块有望成为本轮行情的牛市旗手。历次牛市行情中，科创系列指数的反弹幅度均较大，科技板块可以成为投资者把握本轮牛市行情的重要抓手。当前的国际国内新形势下，科技仍是第一生产力。随着投资回报率下降和人口红利的淡去，科技创新成为下一步经济发展的重要战略方向。许多人普遍认为，以科创板为代表的中小创新企业上市门槛低、盈利能力弱、基本面情况不佳。但是从上市企业的财务表现分析发现，科创板企业的盈利能力、成长能力以及偿债能力并不弱于蓝筹上市公司，甚至许多指标远优于市场平均。在此预期下，科创100ETF（588190）有较好的配置价值。
从业绩表现来看，截至2024年11月1日，科创100ETF（588190）近3月累计上涨21.13%，近6月累计上涨4.14%，居同类排名靠前位置，四分位排名良好。
资金流入方面，Wind数据显示，10月1日-10月31日，科创100ETF获净申购30.6亿元，居股票型ETF第一梯队。
从规模变动来看，截止三季度末，科创100ETF（588190）期末净资产达32.35亿元，较上期增加76.58%，增长幅度明显。截止11月1日，科创100ETF（588190）最新规模达55.15亿元，位居可比基金3/10。
份额方面，科创100ETF（588190）近1月份额增长26.88亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/10。
截止三季度末，该基金前十大重仓股依次为百济神州、恒玄科技、睿创微纳、思特威、芯源微、爱博医疗、国盾量子、安集科技、泽璟制药、艾力斯。
数据来源：天天基金
除此之外，多家券商也纷纷表示，随着政策和技术双重利好叠加产业周期回升，科技有望演绎主线行情。
银河证券认为，随着需求侧的复苏，价格有望回暖，新旧动能转换的阵痛期也会更加平稳，企业利润、劳动需求也会随之抬升，我国经济增长中枢有望向目标回归。
兴业证券表示，新质生产力和产业整合有望成为并购重组的两大核心线索。在当前“强监管防风险促高质量发展”主线下，科技创新和产业调整将成为并购重组的重要目标，关注包括国防军工、TMT、生物医药、新能源车、先进制造业等为代表的新质生产力方向。
招商证券称，12月上旬和中旬，按照惯例，会召开中央政治局会议讨论经济及2024年度中央经济工作会议，重要会议的接连召开，有助于市场对于经济稳定的信心。
海通证券表示，随着政策发力推动基本面持续修复，股市行情也有望步入基本面驱动的阶段，结构上科技制造和中高端制造有望成股市主线。结合最新上市公司三季报数据来看，基本面更优的科技及中高端制造或是股市主线，我们认为后续具体可以关注产业周期回升的科技制造、兼具供需优势的中高端制造，以及并购重组带来的投资机遇。科技制造方面，政策和技术双重利好叠加产业周期回升，科技有望演绎主线行情，关注自动驾驶、信创和人形机器人。中高端制造方面，外需韧性支持基本面，叠加我国制造产业优势，中高端制造景气度有望延续，关注汽车、家电等相关行业。此外，当前并购重组政策有望持续激发市场活力，关注通过并购上市的科技股及受益于产能出清的制造龙头、国企改革背景下的央国企。
科创100ETF（588190）基金经理马君、张亦驰在三季报中表示，未来一段时期，国内政策、汇率水平、海外地缘冲突等指标将是新的边际影响变量。2024年3季度，经济整体上延续了今年以来的弱复苏状态；同时，国内外环境也在发生一些积极的变化，这些变化导致经济的复苏预期显著提升。海外方面，美联储在 9月中旬降低联邦基金利率50个基点，正式转入降息周期，这使得国内外的息差快速收敛，同时对人民币汇率环境支撑明显。国内方面，多部门在9 月下旬联合出台支持性宏观政策，涉及到政策利率、存量房贷利率、资本市场支持等多个方面。在上述因素的作用下，A股市场在三季度中大幅反弹。
展望2024年第4季度，我们仍然维持之前的观点。我们认为经济周期的回落与经济的新旧更替正在同步发生，我们正处于这样的进程中，新的产业链条正在逐渐取代旧产业，成为国民经济的主体支柱。随着这个进程的深入，经济活动的扩张、收入水平的提升，都将是一个缓慢但持续的过程。未来一段时期，国内政策、汇率水平、海外地缘冲突等指标将是新的边际影响变量，我们也将对此进行持续的观察。
综合来看，科创100ETF（588190）紧密跟踪上证科创板100指数，有望分享各细分方向“科特估”龙头市值从小到大过程的红利，或为低成本高弹性的科创板投资利器。展望后市，市场当前正站在年度级别马拉松行情的起跑线上，政策信号、外部信号和价格信号的陆续明朗将成为发令枪，绩优股的加速出清给机构提供了更好的入场时机。建议投资者持续关注科创100ETF（588190）的布局机会。
