光大期货农产品类日报11.12

　　蛋白粕：

　　周一，CBOT大豆下跌，受累于获利了结及原油疲软。周一原油价格下挫超过2%，也给市场带来外溢压力。巴西大豆播种面积达到预期的67%，超过去年同期的61%。阿根廷农业核心地区周末出现降雨，使得农民播种步伐加快。目前播种进度大概8%，超过去年同期水平，播种面积1860万公顷。国内方面，豆粕期货和现货跟随外盘上涨。钢联数据显示，豆粕库存大幅下降，因大豆单周压榨量在190万吨以内，供应减少，但提货速度加快，导致库存下降。现货供需改善有望持续，对盘面和期货合约均有提振。操作上，多单参与。

　　油脂：

　　周一，BMD棕榈油上涨，受助于新兴买盘和空头回补。MPOB报告利多，10月库存188万吨，环比减少6.32%，同比亦下降，低于市场预期的192万吨。其中产量基本符合市场预期，为180万吨，但出口表现较好，环比增加111.07%至173万吨。船运数据显示11月前10日出口环比下滑14.6%-17.1%，因印度节日备货采购需求减少。产量高频数据显示，马棕油11月1-10日产量环比减少3.49%-14.6%。国内方面，油脂延续走强态势，进口成本不断攀新高的棕榈油，及加拿大港口罢工的菜籽油等涨幅居前。相对来说，豆油表现平淡。数据显示，上周棕榈油库存攀升，豆油库存下降，其中豆油表观消费继续放量。我们依然看好豆油市场。操作上，买豆油卖菜油持有。

　　生猪：

　　周一，生猪期价延续震荡表现。生猪主连 2501 合约受制于 40 日均线压制，期价震荡收小阳。生猪远期 3 月和 5 月合约报价更为疲软，期货市场近强远弱反映出大家对春节后的猪价表现更为悲观。现货市场，河南生猪市场出栏均价为 16.59元/公斤，较上周五波动不大，但较昨日下调 0.16 元/公斤。当地大场 120-135公斤良种猪主流出栏价格 16.65-16.80 元/公斤；中小场 120-135 公斤良种标猪主流价格 16.30-16.40 元/公斤，高价 16.60 元/公斤，150 公斤大猪主流出栏价格16.30-16.60 元/公斤。屠宰企业社会场良种标猪主流收购价格 16.30-16.40 元/公斤，均重 120-130 公斤。技术上，生猪近、远月合约震荡局面，主要是受到现货市场持续疲软的拖累。11 月至春节前，天气转凉或带来需求转好，但是还需注意的是，目前全国温度普遍偏高，暂不事宜南方腊肉制作，行业预期消费疲软限制猪价反弹，预计生猪期价延续偏弱表现。

　　鸡蛋：

　　周一，鸡蛋主力2501低开后震荡向上，日收跌0.85%，报收3644元/500千克。现货环比持平，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.48元/斤，环比持平，其中，宁津粉壳蛋4.4元/斤，黑山市场褐壳蛋4.2元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋4.65元/斤，广州市场褐壳蛋4.78元/斤，环比持平。目前多数地区货源供应相对稳定，市场走货正常，业者多顺势购销，维持低位库存，谨慎观望，鸡蛋现货价格基本稳定。10月在产蛋鸡存栏环比小幅下降，短期供给对蛋价的利空作用减弱。7~9月，育雏鸡补栏量持续回升，由此推断，春节前，在产蛋鸡存栏增加预期不变。基本面多空交织，近期主力2501合约利空兑现后，呈现底部抬升态势，短期暂时观望，等待后市操作机会。关注养殖端补栏及淘汰意愿变化对未来供给的影响，期货盘面关注周边商品及市场情绪变化。

　　玉米：

　　周一，玉米、淀粉承压下行，玉米领跌，淀粉跟跌。当日，玉米主力 2501 合约下跌 1.04%，1 月合约期价在 2250 元整数关口遇阻回落，期价承压下行。近期，伴随现货市场运费上涨，产区玉米收购报价下跌，玉米期价跟随回落。周末华北地区玉米价格偏弱运行。深加工早间门前剩余车辆维持在 1000 台以上，深加工企业压价收购，价格普遍下调。基层潮粮购销为主，贸易商不做过多的库存。下游企业按需采购，当前市场供应情况相对宽松。销区玉米市场价格弱势运行，期价及北港价格下跌，市场整体心态偏弱，下游观望情绪较强，且港口到船较为集中，饲料企业合同提货为主，继续采购意愿不高。技术上，近期玉米期价整体表现反弹承压，来自现货端的供应压力与宏观预期偏强的博弈仍在继续，这样表现在价格走势上，玉米远期合约弱势反弹，虽然底部区间抬升，但期价表现整体偏弱。